Il calcolo della stagionalità parte da una domanda semplice: come si è mosso questo mercato nello stesso periodo degli anni precedenti? La difficoltà è rendere comparabili anni con livelli di prezzo differenti e, nei futures, scadenze differenti.
1. Definire la serie
Per un calendar spread la serie può essere definita come differenza tra due contratti, per esempio Leg A - Leg B. I contratti devono rappresentare la stessa relazione di scadenza in ogni anno storico.
2. Scegliere la trasformazione
Si può lavorare su variazioni assolute, percentuali o serie normalizzate. Per gli spread, la variazione assoluta spesso mantiene un significato economico diretto, ma la scelta dipende dal mercato.
3. Allineare il calendario
Gli anni hanno weekend e giorni festivi diversi. Un motore stagionale deve decidere come allineare le osservazioni: giorno di calendario, giorno di trading o percentuale del periodo. Ogni metodo ha implicazioni.
4. Calcolare la sintesi
La media somma i valori degli anni e divide per il numero di osservazioni. La mediana prende invece il valore centrale ordinato. La media reagisce di più agli outlier; la mediana è più robusta quando pochi anni sono estremi.
Verifica il pattern sui dati storici
Apri uno spread, cambia lookback e confronta media, mediana e anni individuali.
Apri l'analisi5. Confrontare più lookback
Ripeti il calcolo su 5, 10, 15 e 20 anni, quando i dati lo permettono. Se la forma generale resta simile, il pattern è più stabile. Se cambia radicalmente, la stagionalità dipende probabilmente dal periodo scelto.
| Passo | Errore comune |
|---|---|
| Serie | Mescolare mesi di consegna diversi |
| Allineamento | Ignorare weekend e roll |
| Sintesi | Usare solo la media |
| Lookback | Scegliere quello che produce il grafico migliore |
Il risultato finale non è un segnale
La curva ottenuta è una descrizione statistica del campione. Prima di usarla in ricerca operativa bisogna aprire gli anni individuali, controllare dispersione, drawdown e coerenza con la struttura attuale della curva futures.
Approfondisci la stagionalità
Domande frequenti
Che cos'è la stagionalità nei futures?
È la tendenza di un mercato o di uno spread a mostrare comportamenti ricorrenti in periodi simili dell'anno. È una descrizione storica, non una previsione certa.
Quanti anni servono per una stagionalità affidabile?
Non esiste un numero universale. È utile confrontare più lookback e verificare se il pattern resta simile tra campioni recenti e più lunghi.
Media e mediana danno la stessa informazione?
No. La media è più sensibile agli outlier; la mediana mostra meglio il comportamento centrale quando pochi anni estremi distorcono il campione.
Un pattern stagionale garantisce un trade profittevole?
No. La stagionalità è uno strumento di ricerca e deve essere integrata con rischio, struttura della curva e condizioni di mercato attuali.
Dalla curva media agli anni reali
Usa la stagionalità come punto di partenza, poi verifica contratti, lookback e distribuzione dei risultati.
Apri Futures SpreadI futures comportano rischi elevati. Le analisi stagionali e i backtest descrivono il passato e non garantiscono risultati futuri. Contenuto informativo, non consulenza finanziaria.