Parlare di stagionalità nei futures senza specificare il contratto può essere fuorviante. Un future con scadenza marzo non è intercambiabile con uno dicembre: ogni mese incorpora aspettative diverse su disponibilità, costi di stoccaggio e domanda.
Perché i contratti datati sono fondamentali
Per uno studio stagionale serio bisogna preservare l'identità delle scadenze. Se vuoi analizzare, per esempio, la relazione tra luglio e dicembre, devi confrontare quella stessa struttura negli anni precedenti. Una serie continua può essere utile per altri scopi, ma può nascondere roll e cambi di contratto.
Tre livelli di analisi
| Livello | Cosa osserva |
|---|---|
| Singolo future | Comportamento stagionale del contratto |
| Calendar spread | Relazione tra due scadenze della stessa commodity |
| Curva | Struttura complessiva tra più mesi |
Il problema del roll
Quando una piattaforma costruisce una serie continua, deve decidere quando passare dal contratto in scadenza al successivo. Regole di roll differenti possono cambiare il grafico. Nei calendar spread questo problema è ancora più delicato, perché entrambe le gambe devono essere coerenti.
Verifica il pattern sui dati storici
Apri uno spread, cambia lookback e confronta media, mediana e anni individuali.
Apri l'analisiConfrontare più lookback
Un campione di 5 anni enfatizza il regime recente ma ha pochi dati. Uno di 20 anni è più stabile statisticamente, ma può includere periodi strutturalmente diversi. Per questo è più utile confrontare più finestre che sceglierne una sola.
Dal pattern al trade research
Dopo aver trovato un periodo ricorrente, apri gli anni individuali. Controlla quante volte il movimento è avvenuto, quanto erano grandi le eccezioni e quando si sono verificate. Poi osserva la curva forward attuale per capire se il contesto è coerente con lo storico.
Un esempio concettuale
Immagina uno spread luglio-dicembre del Corn che storicamente tende a restringersi tra marzo e maggio. Se il pattern compare in 14 anni su 18 ma quattro anni mostrano movimenti opposti molto ampi, il win rate da solo non descrive il rischio. Devi guardare ampiezza, drawdown e distribuzione dei risultati.
Approfondisci la stagionalità
Domande frequenti
Che cos'è la stagionalità nei futures?
È la tendenza di un mercato o di uno spread a mostrare comportamenti ricorrenti in periodi simili dell'anno. È una descrizione storica, non una previsione certa.
Quanti anni servono per una stagionalità affidabile?
Non esiste un numero universale. È utile confrontare più lookback e verificare se il pattern resta simile tra campioni recenti e più lunghi.
Media e mediana danno la stessa informazione?
No. La media è più sensibile agli outlier; la mediana mostra meglio il comportamento centrale quando pochi anni estremi distorcono il campione.
Un pattern stagionale garantisce un trade profittevole?
No. La stagionalità è uno strumento di ricerca e deve essere integrata con rischio, struttura della curva e condizioni di mercato attuali.
Dalla curva media agli anni reali
Usa la stagionalità come punto di partenza, poi verifica contratti, lookback e distribuzione dei risultati.
Apri Futures SpreadI futures comportano rischi elevati. Le analisi stagionali e i backtest descrivono il passato e non garantiscono risultati futuri. Contenuto informativo, non consulenza finanziaria.