I futures sono contratti standardizzati negoziati su mercati regolamentati. Definiscono sottostante, quantità, qualità, mese di consegna e regole di regolamento.
Perché la scadenza conta
Due futures sulla stessa commodity ma con mesi diversi non sono equivalenti. Ogni scadenza incorpora aspettative specifiche su disponibilità, stoccaggio e domanda.
Prezzo spot e futures
Il future non è semplicemente una previsione del prezzo spot. Carry, tassi, inventari e convenience yield contribuiscono alla relazione tra prezzo corrente e scadenze future.
| Concetto | Cosa descrive |
|---|---|
| Future | Contratto con una scadenza specifica |
| Curva futures | Relazione tra più scadenze |
| Contango | Mesi lontani sopra i vicini |
| Backwardation | Mesi vicini sopra i lontani |
Dal future allo spread
Confrontando due scadenze della stessa commodity ottieni un calendar spread. Questo riduce il focus sul livello assoluto del prezzo e mette in evidenza la struttura temporale.
Futures e stagionalità
Nei mercati fisici, cicli di produzione e domanda possono creare comportamenti ricorrenti. La stagionalità deve però essere verificata su contratti datati e anni individuali.
Un buon processo di studio
Impara prima specifiche e scadenze, poi la curva, quindi calendar spread e infine backtest stagionale. In questo ordine è più facile evitare errori di interpretazione.
Come usare questa guida in pratica
Se sei all'inizio, parti dalle specifiche del contratto e dalle scadenze. Solo dopo passa alla curva e agli spread. Questo ordine evita un errore comune: analizzare un grafico senza sapere esattamente quale contratto o mese rappresenta.
Se invece conosci già i futures, usa le sezioni su contango, calendar spread e stagionalità per collegare la struttura a termine alla ricerca storica. L'obiettivo è trattare ogni contratto come uno strumento con identità precisa, non come un ticker generico.
Perché i contratti datati sono centrali
Una serie continua è comoda per vedere un lungo storico, ma può nascondere la logica del roll. Quando la domanda riguarda spread e stagionalità, i contratti datati permettono un confronto più trasparente.
Dalla teoria all'analisi
Usa contratti datati, curva e storico per capire davvero la struttura del mercato.
Apri Futures SpreadI futures comportano rischi elevati. Contenuto informativo, non consulenza finanziaria.