Un calendar spread prende due futures con lo stesso sottostante e scadenze differenti. Il valore è la differenza tra i prezzi delle due gambe.
Perché è legato alla curva
Ogni spread rappresenta un segmento della struttura a termine. Se quel segmento si appiattisce o si inclina, lo spread si muove.
Formula
A-B. Il segno deve essere definito chiaramente e mantenuto in tutto lo storico.
Contratti datati
Per confrontare lo stesso spread negli anni, servono le stesse scadenze economiche. Una serie continua può nascondere roll incoerenti.
Stagionalità
Nei mercati agricoli, gli spread possono riflettere cicli di scorte e raccolto più direttamente del prezzo assoluto.
Rischio
Uno spread non elimina volatilità, liquidità o rischio di curva. Gli anni peggiori del backtest sono essenziali per capire le eccezioni.
Approfondimento
Per esempi, calcolo, margine e backtest visita l'area dedicata ai calendar spread.
Perché uno spread può essere più stabile del prezzo assoluto
Le due gambe condividono molti driver macro e direzionali. La differenza può quindi attenuare parte del rumore comune e mettere in evidenza fattori specifici della curva. Questo non significa che lo spread sia sempre meno volatile.
Scelta delle gambe
Mesi vicini e mesi lontani rispondono a dinamiche diverse. Uno spread efficace per la ricerca dovrebbe avere una logica economica comprensibile, non essere scelto soltanto perché il backtest appare favorevole.
Uso stagionale
Una volta definita la coppia, lo storico può essere allineato per periodo dell'anno e confrontato tra più lookback per valutarne la ricorrenza.
Dalla teoria all'analisi
Usa contratti datati, curva e storico per capire davvero la struttura del mercato.
Apri Futures SpreadI futures comportano rischi elevati. Contenuto informativo, non consulenza finanziaria.