Lo spread trading è una strategia di valore relativo. Si compra una gamba e se ne vende un'altra, con l'obiettivo di beneficiare dal cambiamento della differenza tra i due prezzi.
Esempio base
Se il contratto A quota 500 e il contratto B 520, lo spread A-B è -20. Se A sale a 510 e B resta 520, lo spread sale a -10. Il profitto o la perdita dipende dalla relazione, non necessariamente dalla direzione assoluta.
Perché usare due gambe
Due strumenti collegati condividono spesso molti driver. Nei futures della stessa commodity, per esempio, entrambe le scadenze reagiscono al prezzo generale del Corn. La differenza tra loro riflette più direttamente la struttura temporale.
Spread non significa arbitraggio
Uno spread può essere meno direzionale, ma non è privo di rischio. Le due gambe possono divergere molto più del previsto.
| Concetto | Domanda |
|---|---|
| Direzionale | Dove andrà il mercato? |
| Spread | Come cambierà la relazione tra i due strumenti? |
Spread nei futures
I futures sono particolarmente adatti perché esistono molte scadenze sullo stesso sottostante. Questo permette di costruire calendar spread e analizzare la forma della curva.
Prima regola pratica
Scrivi sempre la formula dello spread. “Long spread” può creare confusione se non è chiaro quale gamba viene sottratta dall'altra.
Long spread e short spread
Con la convenzione A-B, essere long spread significa beneficiare da un aumento della differenza. Questo può accadere perché A sale più di B, perché A scende meno di B o per una combinazione delle due cose. Essere short spread significa l'opposto.
Questa distinzione è fondamentale: uno spread può salire anche se entrambe le gambe scendono. È quindi sbagliato tradurre automaticamente “long spread” in una view rialzista sul mercato sottostante.
Il valore relativo è la chiave
Lo spread trading sposta la domanda da “dove andrà il prezzo?” a “quale gamba sarà relativamente più forte?”. Questo cambio di prospettiva è ciò che rende gli spread utili nell'analisi della curva futures.
Long spread e short spread
Con la convenzione A-B, essere long spread significa beneficiare da un aumento della differenza. Questo può accadere perché A sale più di B, perché A scende meno di B o per una combinazione delle due cose. Essere short spread significa l'opposto.
Questa distinzione è fondamentale: uno spread può salire anche se entrambe le gambe scendono. È quindi sbagliato tradurre automaticamente “long spread” in una view rialzista sul mercato sottostante.
Il valore relativo è la chiave
Lo spread trading sposta la domanda da “dove andrà il prezzo?” a “quale gamba sarà relativamente più forte?”. Questo cambio di prospettiva è ciò che rende gli spread utili nell'analisi della curva futures.
Analizza uno spread sui dati storici
Confronta contratti, lookback, stagionalità e anni individuali prima di valutare un'idea.
Apri Futures SpreadI futures comportano rischi elevati. Gli spread non eliminano il rischio. Contenuto informativo, non consulenza finanziaria.